（原标题：东吴期货究诘所策略早参20230313）神秘顾客项目

商场偏弱运行，贵金属发扬凸起｜东吴期货究诘所策略早参

2023.03.13

宏不雅金融衍生品:指数区间颤动

股指期货。周五指数走势分化，沪指跌超1%，创业板指走势略强，两市成交额8095.52亿元。好意思国2月非农数据使得加息预期降温，硅谷银行事件影响商场风险偏好。跟着国际波动加多，国内经济复苏仍有待考证，指数或看守区间颤动，提出暂时保握不雅望。

玄色系板块:再立异高

螺卷：2月社融数据超预期，各分项数据皆延续勾引。高频数据水泥，混土壤，沥青来看皆能支握钢材需求好转，钢联的数据螺纹表需也超预期，因此在需求仍值得期待的情况下，价钱仍有望保握上行趋势。

铁矿。铁矿上周高位颤动，当今钢材需求照旧有超预期的发扬，给了铁水陆续加多的空间，口岸有望延续去库，基本面仍支握价钱高涨，操作上提出逢回调作念多。

双焦。受各地矿山安全检查增多的影响，焦煤产量小幅走弱，焦煤库存上周由累库转为小幅去库。此外，对后市需求仍有期待，双焦价钱不会大幅着落。但现时价钱已行至较高位，近期盘面将看守高位区间颤动，提出逢回调作念多。

铁合金。本周商场全体情谊有消退概况的迹象，前期的阶段性上调插足尾声。基本面来看，双硅供应无边于需求，需求端有已过拐点反弹，但下流订单数目发扬一般，期现商拿货意愿平平，基本面偏松，策略上不错作念空，此外三月钢招价钱不足预期，但仍然对盘面存在边缘拉动。

玻璃纯碱。纯碱开工高位，需求端光伏嘱咐浮法的时弊，全体库存低位颤动，多地现货报价上调，受其影响交易商大多不雅望，视情况逢低买入。国内浮法玻璃商场多地报涨1-2元。 主产销区沙河厂家库存比上周减少84万分量箱，经销商库存环比减少24万分量箱，全体处于高位去库的现象，下流转好，策略上提出多单陆续握有，不错逢低买入。

能源化工：宏不雅压力略有消弱

原油。周五好意思国一系列服务数据不足周三火爆，疏通硅谷银行事件使得利率商场大幅镌汰对末端利率的预期，油价得以从宏不雅压力中暂缓，加息前还有14日好意思国通胀数据，现时仍弗成信托企稳。总体看守布油77-90、好意思油72-85不雅点不变。

沥青。3月第2周沥青产业数据领略真金不怕火厂开工率上行沉着，出货量有一定反弹，社库库存握续上行。沥青冬储以来真金不怕火厂淡季出货顺畅，交易商看好后市，在本轮油价回调时辰走势较为坚挺，上方关怀4000一线压力，风险方面关怀排产完了情况。

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LPG。近期好意思国货供应相对充裕，填补部分中东测验酿成的短期缺口。供需两头身分驱动了国际商场进行再均衡。当今3月上旬，PDH开工率或正在见底，这意味着LPG价钱着落的空间相对有限，价钱握续高涨的动能取决于利润勾引的速率和力度。近日原油商场大幅回落使得PG盘面短期压力增强，价钱回调后或提供恰当买点。

PTA。TA下半周有所回调，当今本钱端复旧偏强，PXN较为坚挺看守在 340好意思元/吨隔邻，由于石脑油奴隶原油价钱回撤，PTA加工费霸占更多利润，当今保握在400+元/吨的高位。聚酯负荷握续高位，但利润发扬欠安，上周库存重返累库花式，江浙织机开机率高涨至75%以上，订单情况延续。策略提出：多单陆续握有，风险偏好低者可部分止盈，59正套可部分或一说念止盈，TA-EG价差作念阔可部分止盈。

MEG。乙二醇上周发扬仍然较弱，周五夜盘出现止跌，证据本钱来看4100傍边复旧偏强，下方空间不大，当今估值仍是较低，后续可逢低作念多，59反套可部分止盈离场。

PVC。上成全体看守颤动走势，振幅较大。本钱和自己供需驱动相互博弈，上周总库存出现去库，近5万吨傍边，插足3月之后，累库和去库轮流出现，去库拐点降至，当今05合约并未见到敷裕的驱能源。策略提出：短期保握不雅望，前期05空单可部分止盈，恭候09合约作念多的安全边缘。

甲醇。内地和口岸库存压力不大，3月甲醇供需预期双增。近期基差有所走弱，但依旧看守频年高位，神秘顾客视频在高基差复旧下，期价的着落空间有限。仍提出05合约前期多单陆续握有或者逢低作念多摊平本钱。4月驱动跟着到港量的加多基本面有转弱预期，05-09逢高反套。

棉花棉纱。郑棉宽幅颤动走弱，主力合约报收14340元/吨（-145)。短期内无法扭转供需宽松花式，商场静待新的宗旨指挥，关怀焦点沉着转向补贴计策和新年度的棉花栽植。但受轧花厂惜售挺价和本钱端身分影响，不宜过份看空棉价，短期区间操行为主。风险请示：宏不雅环境；补贴计策

有色金属：关怀旺季消费成色

铜。宏不雅堕入僵握，铜价延续颤动。上周五伦铜收跌0.62%，沪铜主力合约日盘收跌0.71%，夜盘收跌0.17%。好意思国2月非农服务东说念主口31.1万东说念主，预期20.5万东说念主，前值修正为50.4万东说念主，较上月回落，但仍超出预期，好意思国2月恬逸率3.6%，预期3.40%，前值3.40%，疏通硅谷银行停业，好意思联储紧迫动手后，3月加息50BP的几率不足10%。国内信贷数据超预期但住户消费还原依然偏慢。总体宏不雅面堕入僵握，对价钱驱动不昭着。短期基本面雷同无昭着矛盾，入口亏蚀陆续连接，不排斥后续洋货泉源入可能，消费端陆续勾引，然则较旺季时时水平仍有距离，库存拐点基本不错阐明，然则短期基本面矛盾并不凸起，后续消费还原的成色较为要害，瞻望铜价仍将看守颤动运行。

铝。库存拐点未至，需求忧虑上升。上周五伦铝收跌0.58%，沪铝主力合约日盘收跌1.35%，夜盘收跌0.60。上周库存拐点迟迟未现，铝棒库存致使转向累库，加深了抵消费复苏的忧虑，同期宏不雅面压力加大，使得铝价承压昭着。供应端的减产仍是落实，而消费端依然还原沉着，朝上的驱动依旧由国内消费给出，关怀去库拐点何时到来。下方看向本钱复旧。需宝贵宏不雅面好意思联储加息预期扭捏带来的风险。

工业硅。周五主力跌0.67%。现货方面现时库存处于历史同期高位，云南地区工业硅汽运运脚高涨瞻望握续至3月底，需求端硅料、DMC、 107胶价钱出现松动，有机硅方面下流企业采购较为严慎，部分单体企业3月中下旬测验DMC供应量将减少，多晶硅、铝合金看守按需补库为主。累库压力下价钱难以大幅高涨，提出波段操作。

农居品:全体偏弱

格隆汇12月22日丨德才股份(605287.SH)公布，公司控股子公司青岛中房建筑设计院股份有限公司(以下简称“中房设计”)于近日收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意青岛中房建筑设计院股份有限公司股票公开转让并在全国股转系统挂牌的函》(股转函[2023]3349号)，同意中房设计股票公开转让并在全国中小企业股份转让系统(即“新三板”)挂牌。交易方式为集合竞价交易。因中房设计申请挂牌时股东人数未超过200人，按规定中国证监会豁免注册，中房设计挂牌后纳入非上市公众公司监管。

金融界12月22日消息，有投资者在互动平台向绿地控股提问：公司实控人是谁？公司二三大股东实控人是上海国资委，和同是上市公司中华企业同一个实控人，请问是否会构成同业竞争关系？

油脂。上周油脂商场全体大跌，主要因为商场预期后市供应加多，而需求减弱，近期有望延续跌势。供应方面，巴西大豆收割过半驱动多数上市，棕榈油从3月份驱动插足季节性增产周期，国内入口菜籽3月份多数到港；需求方面，好意思豆出口量受巴西大豆上市挤压大幅下降，棕榈油的斋月备货旺季行将截至。

豆粕/菜粕。USDA3月供需讲述领略，阿根廷大豆产量预估3300万吨，预期3665万吨，前值4100万吨；阿根廷玉米产量预估4000万吨，商场预期4341万吨，前值4700万吨。库存方面，好意思国下调大豆库存0.15亿蒲式耳，上调玉米库存0.75亿蒲式耳至13.42亿蒲式耳。这次讲述对大豆中性偏多，对玉米中性偏空。

苹果。上周五2305合约高涨2.68%。世界库存较上周下降2.34%。当今处于供应压力不大同期需求较弱的步地。商场全体行情比拟清淡，暂无货源积压，客商作风沉着趋于严慎，行情基本不变。多数客商备货可供应至辉煌节。跟着气温的回升，批发商场的到货量比之前稍有加多.操作上，提出不雅望为主。

生猪。上周五2305合约着落2.18%。现货猪价全体偏弱，繁衍端出栏积极性稍强。当今处于一个供应偏松，下流端走货一般，二育不雅望的步地。屠企日度宰杀量连结下降，多奢侈库存为主。在三月份可能会存在供需的博弈，瞻望近期颤动下行，操作上提出不雅望为主。

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期市有风险神秘顾客项目，投资需严慎！